【愛華外匯市場分析】：美元指數決戰100美元關口，本週“超級週”來襲

週一亞盤，美元指數窄幅震盪，美元上週五攀升，且迎來3月中旬以來的首次週線上漲，上週，關於關稅緊張關係是否趨於緩和，出現了相互矛盾的跡象，令美元走勢起伏不定。本週將迎來非農數據，在關稅的不確定性，非農成為反映美國經濟受關稅影響的重要數據。日內重點關注英國4月CBI零售銷售差值；加拿大舉行聯邦選舉；歐洲央行管委雷恩發表講話；聯合國經濟及社會理事會年會，期間將與世行、IMF、世界貿易組織(WTO)和聯合國貿易和發展會議(UNCTAD)舉行高級別特別會議至4月29日。

主要貨幣走勢分析

美元：截止發稿，美元指數徘徊於99.64附近，基本面可能是美元近期的主要驅動因素，特別是美國總統特朗普態度的轉變。美國財政部長貝森特評論稱，與其他經濟體的貿易緊張關係有可能緩和，並補充說若與其他經濟體達成貿易協議，關稅將大幅降低，這一點也得到了特朗普的證實。此外，美國總統不再進一步攻擊美聯儲主席鮑威爾，這減輕了對美聯儲降息的壓力，從而可能使其對美元發揮支持作用。技術上，美元指數在99.65附近交投於更堅挺的基礎，但技術前景仍然脆弱。相對強弱指數（RSI）為37.10和移動平均收斂散度（MACD）都表明上行勢頭正在減弱。雖然MACD繼續發出賣出信號，但平均方向指數（ADX）位於54.53表明趨勢強勁但可能令人疲憊。短期和長期移動平均線強化了看跌立場。 10天指數移動平均線（EMA）為99.93,30天EMA為101.80，均高於當前價格水平。

歐元：截止發稿，歐元/美元徘徊於1.1357附近，歐元區經濟數據將是歐元走向的關鍵因素。市場關注4月初步HICP通脹率，如果放緩，可能導致歐元走低，因為放緩可能增強市場對歐洲央行降息的預期。另一方面，如果第一季度初步GDP增長率加速，顯示環比再次增長，可能為歐元提供支持，因為市場對歐元區經濟可能陷入衰退的擔憂可能緩解。從技術上看，整體形勢依然樂觀。 20日、100日和200日簡單移動平均線均指向上方，支持持續的看漲趨勢。短期指標如10日指數移動平均線和30日指數移動平均線也強化了這一前景，暗示回調可能會找到支撐。

英鎊：截止發稿，英鎊/美元徘徊於1.3296附近，市場關注英國與美國之間的持續談判。英國似乎願意降低美國產品進入英國市場的關稅和非關稅壁壘，可能的貿易協議若能降低美國對英國產品的關稅，可能為英鎊提供一定支持。英吉利海峽另一邊，據報導英國政府即將與歐盟達成新的防務協議，若真如此，這一議題可能對英鎊有所支撐。總體而言，市場認為英國與歐盟關係的任何改善都將有利於英鎊。技術上，英鎊/美元保持上行偏向，但短期內似乎準備跌破關鍵支撐位1.3300。相對強弱指數（RSI）顯示賣方正在聚集力量，儘管RSI仍然看漲。然而，買方未能果斷突破1.3400，加劇了英鎊/美元向關鍵支撐位的下跌。該貨幣對的下一個支撐位將是50日簡單移動均線（SMA）1.3238，隨後是1.3200。相反，如果買方將英鎊/美元推過1.3350，預計將重新測試1.34。

外匯市場消息匯總

1、特朗普關稅衝擊美國貨運量，評級機構下調美國港口展望至負面

對於美國港口而言，這恐怕不是個好兆頭：近期穆迪在最新研報中將美國港口2025年的展望從“穩定下調至“負面”。該機構預測，在當前的全球貿易趨緊的背景下，美國集裝箱吞吐量將急劇下降。國際機構和專業航運機構密集出爐的數據也均不看好當前美國貨運量的前景。世界貿易組織（WTO）在最新發布的《全球貿易展望與統計》報告中表示，在調整基線預測以考慮到最近宣布的關稅和貿易政策不確定性的影響後，在商品貿易量方面，預計北美地區的下降幅度尤其大，今年的出口預計將下降12.6%（前值為增長2.2%），進口下降9.6%。

2、消息人士：歐洲央行成立特別工作組以簡化銀行業規則

一名知情人士周六表示，歐洲央行已成立一個由由副行長金多斯領導的特別工作組，該工作組將尋求簡化歐洲銀行業規則的方法。該消息人士稱，德國、法國、意大利和芬蘭的央行行長也參與了該工作組。不過歐洲央行無權修改規則——這是布魯塞爾歐洲立法機構的特權，因此特別工作組的任何建議都需提交至布魯塞爾審議。據悉，此次行動源於今年德國、法國、意大利和西班牙央行行長聯名致歐盟委員會的信件，信中呼籲簡化“過度複雜”的歐洲銀行業規則。

3、傳歐洲央行普遍傾向支持6月再降息

消息人士稱，歐洲央行決策層因應通脹持續下滑，越來越有信心在6月降息，但不會作出大幅的降息。上週，多名歐央行管委出席國際貨幣基金組織(IMF)與世界銀行春季年會，談及歐元區及環球經濟可能因美國關稅而變差的情況。同時，歐元區最新公佈的經濟數據也反映有關現象。至於通脹，暫時未有顯示因關稅而惡化。消息人士稱，更多歐央行管委相信，6月4日議息時作出連續第八次減息0.25%是較合適的決定。歐洲央行當天也會公佈最新經濟預測。不過，歐央行官員仍保持開放態度，視乎下月公佈的數據才再作最終決定。

4、韓國央行行長李昌鏞：韓國政策利率有下降趨勢

據韓聯社報導，韓國央行行長李昌鏞表示，儘管貨幣政策保持謹慎，但由於通脹穩定，韓國央行的關鍵利率將會走低。韓聯社援引李昌鏞在華盛頓出席國際貨幣基金組織（IMF）年會時對記者的話報導，寬鬆週期的時間和速度調整併不意味著利率不會下調。他還表示，繼第一季度經濟萎縮之後，韓國央行可能會再次下調今年的經濟增長預期，但沒有具體說明。該行已經多次下調其預測，最近一次下調至2025年的1.5%。

5、美聯儲金融穩定報告：全球貿易戰和政策不確定性是金融穩定的最大風險

美聯儲周五公佈的最新金融穩定報告顯示，全球貿易風險上升、總體政策不確定性以及美國債務的可持續性高居美國金融體系潛在風險的榜首。這是自特朗普重返白宮以來，美聯儲首次對金融風險進行半年一次的調查。 73%的受訪者表示，全球貿易風險是他們最擔心的問題，這一比例是11月份報告的兩倍多。半數受訪者認為，總體政策不確定性是最令人擔憂的問題，這一比例較去年同期有所上升。調查還發現，與近期市場動盪相關的問題受到了更多關注，27%的受訪者擔心美國國債市場的運轉，高於去年秋季的17%。外國對美國資產的撤資和美元的價值也在擔憂名單上上升。

機構觀點

1、瑞銀：市場押注特朗普美聯儲齊救市重申標普500指數年底目標5800點

瑞銀表示，目前市場想法與該行基本預測一致，即在今年餘下時間內，關稅將從目前公佈的水平降低，而美聯儲將在今年進一步降息。然而，由於貿易、經濟及美聯儲政策的不確定性仍然高企，預期波動性也維持高企。不過，瑞銀認為美國股市具有吸引力，標普500指數目標年底續看5800點。瑞銀目前的基本預測是美聯儲今年將降息75至100個基點，但短期內，美聯儲的政策彈性似乎更加有限，因其必須在經濟增長擔憂與通脹復甦風險之間取得平衡。

2、摩根大通調查：未來一年美國或出現滯脹且投資者普遍不看好美元

摩根大通週五公佈的一項調查結果顯示，未來一年美國經濟出現滯脹的風險遠高於衰退，2025年最被看好的資產類別是現金。多數人認為，特朗普領導的美國政府發起的貿易戰對美國經濟造成最嚴重的負面影響。五分之三的受訪者認為美國經濟增長將停滯，通脹率將保持在美聯儲2%的目標之上，五分之一的受訪者預計通脹率將超過3.5%。受訪者對美元疲軟也達成共識，大多數受訪者預計歐元EUR=到年底將達到或超過1.11美元或更高，今年美元至少貶值8%。摩根大通表示，值得注意的是，美國投資者與全球投資者對美國政權更迭的後果和市場影響的看法存在分歧。美國10年期國債收益率預計不會較當前水平大幅下降，超過一半的受訪者認為，到2025年年底，該指標國債收益率將達到4.25%或以上。近一半的受訪者預計布倫特油價將穩定在每桶66美元附近，三成受訪者預計油價將跌至60美元或以下。有13%的投資者認為新興市場股市表現將優於其他資產類別，而9%的投資者認為發達國家股市表現將優於其他資產類別。 57%的受訪者預計華爾街股市將是今年資金外流最嚴重的資產類別。

www.avatradescn.com3、高盛：預計美元/日元未來12個月將跌至135

高盛策略師表示，日元是短期對沖澳元，長期對沖美元風險的好貨幣。策略師KarenReichgottFishman和StuartJenkins在周四的一份報告中寫道，美元/日元在未來12個月應會跌至135，風險傾向於“更早”達到這一水平或更低。

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